이란전쟁 13일째, 코스피 5.72% 대폭락
삼성·SK하이닉스 8% 학살… AI 빅테크 실적 쇼크까지

① 이란-미국 전면전: 시장을 짓누르는 지정학 폭탄

7월 24일(금) 한국 증시를 강타한 최대 충격은 미-이란 군사 충돌의 급속한 확전이다. 트럼프 대통령은 "역사상 가장 대규모 공격을 진지하게 검토 중"이라고 직접 언급하며 시장을 뒤흔들었다. 이번 주 WTI는 배럴당 100달러를 돌파했고, 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 경우 세계 원유 공급의 20%가 차단될 수 있다는 공포가 글로벌 에너지 시장에 퍼졌다. 금요일 원유는 일부 되돌림(-3.54%)을 보였지만, 분쟁이 해소되기 전까지 원유의 하방은 제한적이다. 이란이 바레인과 요르단의 미군 자산을 겨냥한 반격 주장까지 나오며 13연속 야간 교전이 이어졌다. 에너지·물류비 인플레이션 재상승은 연준의 금리 인하 기대를 다시 한번 압박할 수 있다.

② AI 캐팩스 쇼크: 빅테크의 '자기 파괴적 성장'

코스피 폭락의 또 다른 도화선은 미국 빅테크 실적 발표다. 알파벳(구글)은 클라우드·AI 수요는 견조했지만 AI 인프라 투자 규모를 대폭 확대했고, 테슬라는 2분기 순이익이 기대치를 하회하면서 AI·로봇 사업에 대한 자본지출(CapEx)이 전년 대비 142% 급증했다. 이 소식은 7월 23일 매그니피센트 7 전체 시가총액에서 단 하루 약 8,000억 달러(약 1,165조 원)를 증발시켰다. 반도체 의존도가 절대적인 삼성전자(-7.59%)와 SK하이닉스(-8.34%)는 AI 투자 불확실성이 HBM 수요에 직접 타격을 줄 수 있다는 우려에 무너졌고, 코스피는 사이드카(매도 호가 일시 효력정지)가 발동될 만큼 충격파가 거셌다.

③ 삼성·SK하이닉스의 아이러니: 폭락 당일 美 대형 딜 체결

역설적이게도, 이재명 대통령의 실리콘밸리 방문 타이밍에 삼성·SK하이닉스는 엔비디아, 오픈AI, 앤트로픽, 브로드컴 등 미국 빅테크와 초대형 AI 칩 공급 계약을 체결했다. 중장기적으로는 HBM·AI 반도체 수요의 확실한 수혜 시그널이지만, 단기 시장은 테슬라·구글 실적에서 비롯된 '지출 피로' 공포에 압도됐다. 시장은 항상 장기 계약보다 어닝 미스와 지정학 리스크에 먼저 반응한다.

④ 미국 증시: 다우만 버티고 나스닥은 다시 무너졌다

다우존스(+0.46%)는 살레즈포스·IBM·애플의 급등 덕분에 플러스를 유지했지만, 기술주 중심의 나스닥(-0.64%)은 AI 캐팩스 우려가 가시지 않으면서 이틀 연속 하락했다. S&P500은 거의 보합(+0.05%)이었다. 10년물 국채금리는 4.679%로 소폭 하락했지만 인플레이션 재점화 리스크가 남아 있어 하락 폭이 제한됐다. 중요한 것은 이번 주 나스닥이 2% 하락했고, 빅테크는 5월 고점 대비 이미 11% 이상 밀렸다는 점이다.

⚠️ 단기 하방 리스크 — 지금 가장 조심해야 할 것들

① 이란 호르무즈 봉쇄 현실화: 트럼프가 "더 큰 공격"을 언급한 만큼, 이란이 해협을 실제로 봉쇄하면 WTI는 $120 이상으로 재급등하고 글로벌 인플레이션이 폭발적으로 재점화된다. 연준이 금리 인하 대신 인상을 고려해야 하는 최악의 시나리오다.

② 다음 주 빅테크 실적 연속 실망: MS·메타·아마존·애플까지 AI 캐팩스 부담을 강조하거나 가이던스를 하향한다면, 나스닥은 추가 5~7% 하락 가능성이 있고 코스피도 6,400선을 위협받을 수 있다.

③ 국채금리 재상승: PCE 물가가 예상보다 높게 나오면 10년물 금리가 다시 5%를 향해 달려가고, 고PER 기술주의 밸류에이션 프리미엄을 압박한다.