💣 연준 수장 교체 D-DAY
증시는 왜 또 떨었나?

① 파월의 마지막 날 — 왜 시장은 안도보다 불안을 택했나

2026년 5월 15일 금요일, 제롬 파월 연방준비제도 의장의 임기가 공식 종료된다. 표면적으로는 후임인 케빈 워시(Kevin Warsh) 의장 내정자의 인준 완료로 '정권 이양'이 마무리되는 날이다. 그러나 시장은 축배 대신 긴장을 선택했다. 워시는 FOMC 재직 당시 대표적 '매파' 위원으로 알려져 있으며, 고물가 국면에서의 통화정책 기조가 더욱 강경해질 것이라는 우려가 선물시장에 즉각 반영됐다. S&P500 선물은 개장 전 -1.2%, 나스닥100 선물은 -1.6%까지 밀렸다.

4월 CPI(소비자물가지수)는 전월 대비 +0.6%, 전년 대비 +3.7%로 발표됐다. 핵심 CPI(Core CPI)는 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +2.7%로 컨센서스(2.7%)에 부합했지만 직전 수치(2.6%)보다 높아졌다. 인플레이션이 끈질기게 재가열되고 있다는 신호다. 5월 FOMC(4월 29일)에서 8대4의 역대급 분열 표결로 금리를 동결했지만, '다음 수는 인상'이라는 공포가 시장에 깔렸다.

② 한국 증시 — AI·반도체 유동성은 살아있다, 그러나…

코스피는 7,981p로 마감해 8,000선 탈환에 또 한 번 실패했다. 미국 인플레 재가열과 연준 수장 교체 리스크가 외국인 매도세를 자극했다. 그러나 반도체 섹터는 상대적으로 선방했다. 삼성전자의 HBM4 양산 로드맵이 구체화되면서 AI 인프라 수혜주로서의 위상을 이어갔고, SK하이닉스는 외국인 연속 순매수 흐름을 유지했다. 바이오 섹터는 5월 중순 ASCO·EASL 2026 학회 일정을 앞두고 파이프라인 모멘텀이 살아있어 낙폭이 제한됐다.

③ 글로벌 연결 고리 — 미·중 정상회담 후폭풍과 유가 $100 돌파

트럼프-시진핑 베이징 정상회담이 주요 정책 성과 없이 끝나면서 기술주 중심의 차익실현 빌미를 제공했다. AI 랠리를 이끈 시스코(CSCO)가 +13.4%로 14일 급등한 뒤 하루 만에 수급 공백이 생기는 전형적인 '빅뉴스 후 매도' 패턴이 나타났다. 반면 WTI 유가가 배럴당 $101을 돌파하며 에너지 섹터는 강세를 보였다. 이는 한국의 수입 물가 부담으로 직결되며 코스피 경기소비재와 화학 섹터에 하방 압력으로 작용한다.